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周子勋:从汇丰PMI指数下滑看中国经济政策思路
时间:2013-07-29  录入员:swsgsl   阅读数:[]  文章来源:本网讯   [ 字体: ]
  

来源: 成都商报

□周子勋(资深财经评论员)
  7月24日公布的中国7月汇丰制造业PMI初值降至47.7,创11个月以来新低。多个分类数据也创新低,产出指数为48.2,创9个月以来新低;就业指数初值降至47.3,创52个月最低值。中国汇丰制造业PMI继续下滑暗示中国经济增速将进一步放缓。
  客观而言,中国经济的中速增长已经基本成为定局,继续把增长目标定在8%甚至更高,不利于中国经济的调整;但倘若经济增长进一步下滑,也将引发失业及诸多其他社会问题。中国政府对于“保下限”的强调,与其说是基于经济方面的考虑,不如理解为,为了保持社会稳定,中国经济仍需要保持一定的经济增长。
  具体来看,下半年宏观经济政策有四个方面值得关注:
  一是货币政策。今年6月“钱荒”期间,市场上要求放松的呼声很高,但央行按兵不动。既然没有在“钱荒”时推出放松政策,在下半年流动性趋于平稳时,推出的可能性也不大。不过,在宏观调控“保下限”的基调下,相信货币管理层会在信贷投放上较原有节奏适度放松。
  二是房地产政策。现时强调最多的是建设长效机制,让短期的行政管制向长期的制度调节过渡,这表明中国政府依然会坚持房地产调控。更何况,诸如房产税这种长期制度建设并非朝夕之功,在这些制度能够良性运转前,短期的行政管制基本不会放松。
  三是财政政策。激活财政存量资金可能将成为下半年政策调整的一个亮点。此前,国务院常务会议提出要进一步盘活存量,把闲置、沉淀的财政资金用好。据估计,这部分沉淀资金有3万亿元,中央政府有可能出台相关政策,促使各部委把这部分资金充分利用起来。央行研究局局长纪志宏认为,盘活存量的核心是定价,价格定不准,资源配置很难优化,企业兼并重组和淘汰产能过剩,核心是价格,这一过程中金融机构提供金融支持的关键也是定价。
  四是扩大内需,这可能是中国政府政策调整的重点。在扩大投资需求方面,棚户区改造、铁路投资、城市基础设施建设、宽带中国、4G建设及节能环保等,都是近期国务院会议明确提过的投资重点;在扩大消费需求方面,信息消费、服务消费、电子商务消费、消费金融及旅游休闲度假等,都被写入了政策鼓励的范围,在可预期的未来,将陆续有动作跟进。至于城镇化,改革方案可能将于今年十八届三中全会前后推出,由之带动诸多领域的改革和建设。
  总之,只要中国经济处于合理运行的区间,宏观经济政策就会维持既定格局,在稳定的前提下,继续推动结构调整和经济转型;财政政策会维持积极态势,但财政资金的使用有可能面临较大力度的调整,这是“盘活存量”的具体体现;货币政策不会有显著的放松,但可能会准备一些灵活的微调工具;产业结构调整将会一如既往地大力度推进。
 


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